Tuesday, July 13, 2010

The Biggest Debt Of All

We were all the future once

This afternoon Tyler got a bit of a shock in the Wandsworth one-way system. There right in front of the motor, large as life, was none other than the legendary Ronnie Wood. Yes, crossing the road at the lights - dark glasses, fag in mouth, young lady on his arm, slightly weaving about, the works.

Which got Tyler thinking. Old Ronnie is getting on a bit these days. In fact he's just turned 63, and he'll soon be drawing his state pension*. He's become part of the problem.

Problem? Yes, the horrible fact that we've got far far too many people about to draw their state pensions. Here's the latest official forecast of the burden they will be placing on the national finances:

As we can see, on current policies, the burden increases from around 5.5% of GDP up to around 7% - and many experts think even that estimate is too low.

Now, we've blogged this many times, but since Tyler is currently working on some updated calculations of the real national debt, he thought it would be fun to work out what this burden comes to in terms of debt today.

To make the calculation easy we'll average the Treasury's forecast at 6% of GDP. So instead of having the burden grow as it does on the Treasury forecast, we'll assume it stays at 6% for ever - ie we'll deliberately err on the side of underestimating the debt.

Now, to translate all those annual figures into a single debt figure we have to convert each one into a present value, discounting by an appropriate interest rate. Since these pensions are a government liability, the appropriate interest rate is that on government debt. And since the liabilities are index-linked, it has to be an index-linked gilt yield (the government has now relinked them to earnings rather than the RPI, so perhaps we ought to use an earnings linked gilt, but since there isn't one, ordinary ILG will have to do).

As of now, long-term ILG yields are under 1%, but to keep it simple we'll assume 1% (again erring on the side of underestimating the debt).

What we have here is known as a perpetual annuity (or perp for short). And its present value can be easily calculated with this handy formula:

In our case, A = 6 (% of GDP), and r = 0.01 (which is simply our 1% discount rate expressed as a decimal, ie 1/100). Which comes to 600.

So, what we're saying is that the present value of our future state pension burden, measure as a percentage of GDP, is a cool 600%.

Which, given that GDP this year is estimated by the OBR at £1474bn, is equivalent to a debt in money terms of... gulp... can this be right... £8.8 trillion.

And that gives us a frightening perspective on HMG's contention that our National Debt is "only" £0.8 trillion - less than one tenth of our state pension debt.

Maybe as a public duty Tyler should have jumped the Wandsworth lights and at least made a start on the problem.

*Footnote Some unkind people reckon Ronnie must be far older than 63. They reckon he must be about 250. But what they forget is that Ronnie is a close associate of Keef, who is well known to be immortal. They may both look 250, but that's only because of all those life-extending substances they've ingested over the years. Celery and stuff.


  1. Bạn đang kinh doanh shop. Bạn muốn tìm nơi nhận giao hàng cho shop online. Bạn muốn sử dụng dịch vụ giao hàng nhanh hà nội. Nhưng lại có khách hàng của bạn muốn bạn phải giao hàng thu tiền tận nơi.
    Vậy là sao để có thể thu tiền khi bạn không thể đến tận nơi để giao hàng cho khách. Hãy đến với Proship chúng tôi, bạn sẽ giải quyết được những khúc mắc của bạn. Ngoài ra chúng tôi còn có các dịch vụ cho thuê kho như cho thuê kho tại quận 10. Đây là một trong số những kho hàng đáp ứng tiêu chuẩn thực hành tốt bảo quản thuốc.

  2. Giảm cân có nhiều cách , nhưng cách giảm cân bằng ăn các loại thức ăn được nhiều người dùng đến , món ăn giúp giảm cân, thực đơn giảm cân cấp tốc sẽ giúp bạn có được thân hình đẹp và thon gọn. Khó ngủ hiện nay đang gặp phải ở rất nhiều người , cả già và trẻ .bi kho ngu phai lam sao ? Có nhiều cách trị khó ngủ .Gan là bộ phận lọc các chất độc trong cơ thể người , chính vì vậy việc giải độc gan rất quan trọng . thuốc giải độc gan tốt sẽ giúp bạn có được gan khỏe mạnh . Collagen giúp trẻ hóa làn da và ngăn ngừa các nếp nhăn , kéo dài tuổi thanh xuân, thực phẩm có nhiều collagen sẽ giúp bạn có được làn da đẹp và trẻ mỗi ngày . Ăn các loại các thực phẩm tốt cho mắt sẽ giúp mắt sáng và khỏe mạnh hơn.

  3. Có làn da trắng là mong ước của mọi cô gái , sản phẩm thuốc ivory caps giúp làm trắng da toàn thân ngoài ra bạn cũng có thể sử dụng các loại loai kem chong nang tot nhat. Ngoài ra nếu bạn muốn làn da luôn tươi trẻ thì nên dùng my pham sakura nhat ban như kem duong da chong lao hoa sakura giúp làn da luôn trẻ đẹp xóa các nếp nhăn. Cách thuoc herba vixmen an toàn và hiệu quả bằng herba vixmen , vậy thuoc herba vixmen mua o dau , có an toàn không và mua ở đâu sẽ được cho biết sau đây. Sản phẩm giúp bà bầu và thai nhi như nature made prenatal sẽ bổ sung chất dinh dưỡng cho cả bà bầu và thai nhi.