Monday, February 18, 2008

Costless Guarantees

Cooper at work on the March Budget

Chief Secretary to the Treasury, Yvette Cooper, has been touring the studios all day (eg here) telling us that the government guarantees given to Northern Rock "have not been called upon, so they've not actually created any cost for the taxpayer".

So let's get it straight- we've guaranteed large chunks of the Crock's liabilities (see here), but because we haven't had to pay out yet, it's been costless.


Wonder why insurance companies bother to go through all that tedious reserving stuff when they take on risk? I mean, unless and until they have to pay out, their business must be money for nothing. And what about those monoline bond insurers? Until the late unpleasantness with all that sub-prime debt they were creaming in premiums and not having to part with a cent. It was a costless business... well, costless until the claims arrived, anyway.

Does Yvette actually believe this stuff? She's meant to be fiendishly bright so you'd have to guess she doesn't believe it herself but knows that the BBC's financially illiterate interviewers will never pick her up on it.

But OTOH, she's in the team that's so far managed to dig us in for a hundred bill, so it's quite possible she's just repeating the groupthink. As long as they keep the guarantees in place then they will never be called on and will never give rise to any costs. Simple.

It reminds me of all those fearfully clever international bankers who used to tell themselves modern states couldn't go bust, and therefore Latin American countries would always repay their debt, no matter how monstrous.

Wonder what happened to them? After Mexico went bust in '82 they sort of went a bit quiet.


  1. Kênh thông tin mua bán nhà đất tại Việt Nam , nếu bạn muốn mua hay bán nhà đất thì chỉ cần vào đây , chúng tôi sẽ cho mọi người biết về tin của bạn,rao vặt bất động sản bán đất tphcm, bán nhà gò vấp, bán nhà thủ đức, bán nhà tân phú, bán nhà quận 9 . Còn chần chờ gì nữa , hãy đăng tin mua bán nhà đất nhanh nhanh . Bạn đang phân vân không biết phải chúc đám cưới bạn mình như thế nào thì bạn có thể tham khảo lời chúc đám cưới hay, thiep cuoi gia re, lời chúc đám cưới hay hay o day .

  2. Cần dịch vụ giao hàng? Bạn có số lượng lớn hàng hóa và cần thuê xe tải chở hàng tphcm để vận chuyển đi. Nhưng bạn cần phải xem qua bảng giá cước vận chuyển xe tải để đảm bảo giá cả hợp lý.
    Hãy đến với Proship chúng tôi bạn sẽ được thỏa mãn yêu cầu đó. Chúng tôi cung cấp các dịch vụ như chuyển phát nhanh giá rẻ nhất, cho thuê kho bãi đạt tiêu chuẩn bảo quản thuốc tốt gsp. Hãy liên hệ với chúng tôi khi bạn cần nhé.